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分分11选5走势图 美聯儲降了個假息?有效利率沒降、收益率繼續倒掛 所罗门群岛

发布日期:2019年09月23日 9:43编辑:分分11选5走势图

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【若风立遗嘱】

其次△▽,美債收益率仍然倒掛♂。2018年美債收益率出現倒掛時﹡♂?,前任美聯儲主席耶倫表示∟,收益率倒掛並不意味着經濟會進入衰退▽△?,但表示美聯儲該降息了⊿。換句話說↑?,降息能讓收益率曲線重新變得陡峭⌒。但事實並非總是如此┊⊙﹡,本周美聯儲降息之後⌒☆∵,收益率曲線仍然出現倒掛△△♂。

那麼美聯儲會怎樣實施QE 4 或者POMO呢∴♂?高盛和美銀的預測接近﹡,每月實施150億美元的公開市場操作┊,就足以支持資產負債表的趨勢性增長↑┊♀。同時♂┊∵,在開始的兩年增加一些額外的資產☆?⊿,資產負債表規模增加1500億美元⊿⊙△,恢復儲備緩衝〇☆﹡,並消除當前對臨時公開市場操作的需求□♂∟。

不過□△,降息也並非一點作用都沒有☆?〇,至少收益率曲線倒掛的程度有所減緩┊⊙。其次□♂☆,降息當日+公開市場操作(流動性注入)△∵,都沒有擋住流動性缺口♂〇∴。降息當天▽⌒♂,流動性缺口比前一天增加了40億美元∵。降息當天△↑♂,一個或多個參与競購者∵?↑,沒有獲得他們所需的90億歐元的關鍵流動性□△♂。評論稱□,美聯儲降息和流動性注入雙管齊下π,也沒有滿足對流動性如饑似渴的市場∴。美聯儲已經暗示將保持「資產負債表保持增長」∵?〇,效果並不顯著☆。

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熱點欄目自選股數據中心行情中心資金流向模擬交易客戶端來源:Wind資訊美聯儲終於如市場所願降息↑,但問題是降息反映到利率市場上〇∵⊙,好像也沒什麼區別∟?⌒。外媒戲言稱▽☆□,難道這一次美聯儲降息只是存在於美聯儲利率決議聲明上♂?

在市場一致預期之下∟♂⊙,美聯儲大概率在兩個月後重新購買美債♂,距離美聯儲宣布停止購買美債僅僅過去5年∴。只是這一次♂,債券購買換了一個名稱⊿♂,不必一定要稱之為QE△,以POMO或者OMO命名都行♀♂。

此外△,由於美聯儲周三將IOER(超額準備金利率)下調30bp至1.80%♀♀,這意味着有效聯邦基金利率目前創紀錄地高出IOER 45bp∴。

如上文所說◇☆☆,有效聯邦基金利率與IOER 完全錯位π﹡。據華爾街機構測算♀,若兩者需要重新回歸正常┊▽♂,大約需要美聯儲釋放4000億美元的流動性∵π△。

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美聯儲:利率降了=沒降♀↑□,真的很惱火首先∟,美聯儲降息之後┊♀,實際利率沒有下降……在美聯儲降息的第二天△,有效聯邦基金利率停留在2.25%〇↑,宣布降息當天為2.3%∟,高於美聯儲1.75%-2%的目標利率區間◇。

QE 4 或者POMO什麼時候來▽∴?美銀和高盛都表示﹡∵⊙,大概在11月⊿♂〇。高盛在美聯儲議息會議后的報告中表示┊,鮑威爾對資產負債表的表示是一個相當強烈的暗示∴。該行預計∴↑♂,美聯儲將在11月恢復其資產負債表的趨勢性增長♀☆,並宣布啟動POMO⌒□。FOMC 可能會在屆時∟△♀,就是否可能縮短其購買產品的到期日達成最終決定∟♂。

在降息第二天♀,美聯儲終於挽尊∟⊿⊿。美聯儲該重啟QE了△☆⊙,或者叫OMO、POMO不管美聯儲在利率決議上傳遞出的信息是含混還是偏鷹⊿♂,都擋不住華爾街對其重啟QE的強烈期待∟。或者⌒,就像摩根士丹利分析師Matt Hornbach那樣〇⊿⊙,美聯儲再次將美債與美國預算赤字貨幣化的過程☆?,不稱作QE♂▽┊,而稱作POMO(永久公開市場操作)┊,或者OMO(暫時公開市場操作)↑∵。

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正常情況下◇,有效聯邦基金利率應該比IOER 更低∟,最壞的情況也就是兩者持平♂⊙♀。如今♀∵,有效聯邦基金利率高於IOER♂∴☆,只能說明美聯儲期望通過降息來引導市場流動性的嘗試失敗了┊,市場要求的是「永久的公開市場操作」┊┊,也就是QE☆↑。

根據這樣的策略↑△↑,美聯儲在剛開始的兩年裡◇☆☆,每年的美債凈購買總額達到1800億美元;在接下來的數年裡⊙⌒,美聯儲每年的美債凈購買總額達到3750億美元△♂△。

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